Deuda pública supera el 60% del PIB: Economistas advierten el agotamiento del modelo fiscal del 2018
Aunque el país logró un superávit primario del 0,9% en 2025, la deuda del Gobierno Central superó nuevamente el temido umbral del 60% del PIB, activando las restricciones más severas de la Regla Fiscal.
Para entender la encrucijada financiera que atraviesa Costa Rica hoy, es necesario retroceder a la crisis del 2018. En aquel momento, al borde del impago, el país aprobó una dolorosa reforma fiscal (Ley 9635) que introdujo la famosa «Regla Fiscal», un mecanismo diseñado para amarrar el crecimiento del gasto público al nivel de endeudamiento del Estado. La premisa era simple: si la deuda supera el 60% del Producto Interno Bruto (PIB), el Gobierno debe apretarse el cinturón al máximo.
Casi ocho años después de aquella reforma, los resultados del cierre fiscal de 2025 —divulgados por el Ministerio de Hacienda— presentan una radiografía agridulce que ha encendido las alertas en los principales foros económicos del país.
Por un lado, el país es un «buen pagador» operativo; pero por el otro, el peso de la deuda acumulada amenaza con paralizar la inversión social y la infraestructura en el mediano plazo.
Los números sobre la mesa: Superávit vs. Deuda
El análisis de los datos oficiales revela un esfuerzo de contención innegable, pero insuficiente ante la carga de los intereses. Los indicadores clave del 2025 se resumen en el siguiente balance:
| Indicador Fiscal (Cierre 2025) | Resultado | Impacto Macroeconómico |
| Superávit Primario | 0,9% del PIB | Equivale a ₡487.920 millones. Los ingresos (14,4%) superaron al gasto primario (13,5%). |
| Déficit Financiero | 3,4% del PIB | Una reducción positiva frente al 3,7% registrado en 2024. |
| Deuda Pública | 60,4% del PIB | Alcanza los US$32 billones, superando el límite crítico del 60%. |
El verdadero foco de preocupación para los analistas es este último dato. Al cruzar la barrera del 60,4%, se activa automáticamente el escenario más estricto de la Regla Fiscal. Esto se traduce en condiciones severas para la política económica: congelamiento de salarios en el sector público, freno a las transferencias y un control casi asfixiante del gasto de capital.
El agotamiento del modelo del 2018
El Colegio de Ciencias Económicas de Costa Rica (CCECR) ha sido categórico al analizar estas cifras. Para José Francisco Pacheco, economista de la entidad, los números demuestran que el sacrificio basado únicamente en el recorte de gastos ha llegado a su límite.
«Si bien el país ha logrado mantener superávits primarios durante varios años, esto también sugiere que la reforma fiscal del 2018 muestra señales de agotamiento, por lo que se vuelve imprescindible abrir una discusión más profunda sobre el balance fiscal y el rol del sector público en una sociedad del siglo XXI», advirtió Pacheco.
La principal advertencia del CCECR es que continuar concentrando el ajuste fiscal exclusivamente en la contención del gasto limitará severamente áreas críticas como la educación pública, la seguridad ciudadana y la infraestructura; precisamente en un momento donde la ciudadanía demanda soluciones urgentes a estas crisis.
La estabilidad macroeconómica es el cimiento de cualquier nación, pero los números no pueden divorciarse de la realidad social. El gobierno entrante no solo heredará un presupuesto altamente restringido, sino el enorme desafío de renegociar el pacto social: cómo garantizar que el Estado tenga los recursos para generar valor público sin empujar al país hacia una nueva crisis de deuda.
Acerca de
El Colegio de Profesionales en Ciencias Económicas de Costa Rica (CPCECR) es la entidad pública no estatal encargada de regular y velar por el ejercicio ético y profesional de las diversas disciplinas de las ciencias económicas en el país, incluyendo economía, contaduría pública, administración de empresas, finanzas y mercadeo. Su misión es proteger el interés público, promover el desarrollo y la actualización de sus agremiados, y contribuir al progreso socioeconómico de Costa Rica a través del fomento de buenas prácticas y la capacitación continua en el ámbito de las ciencias económicas.
